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电力下半年增长呈提速趋势

   电力企业全面亏损的局面在今年上半年得到了扭转。尽管三季度电力行业将失去同比去年的电价优势,但燃煤成本的大幅回落让电力行业业绩持续增长有了保证。预计下半年宏观经济持续向好,电力需求增长将更加确定。而山西小煤矿批量复产,下半年煤价仍将维持平稳,出现大幅波动的可能性不大。考虑到去年四季度用电量急剧下滑,基数效应的扩大将使得电力行业下半年增长呈提速趋势。
 三季度景气继续回升
  影响电力企业业绩的关键因素主要是电价、发电量和燃料成本。今年以来,我国电力需求回升趋势明显,而去年7月和8月,政府两次宣布上调上网电价,使得电力企业今年上半年的电价高于去年同期。
  在上半年用电量逐步回升的过程中,电力行业整体景气已经明显复苏。中报数据显示,今年上半年,全部56家电力企业共实现归属上市公司股东的净利润84.15亿元,同比上涨497.49%,电力企业全年景气回升的趋势基本确立。而火电行业在燃煤成本下降的背景下总体业绩实现扭亏。   尽管去年三季度电价两次上调后就一直没有再动,但燃煤成本与去年同期相比大幅回落,这让电力行业业绩三季度持续增长有了保证。
  电力业绩的回升主要受益于煤炭价格回落。在燃料成本下降、电价提高的情况下,电力企业的毛利率从去年的10.88%提高到17.46%,其中火电企业毛利率从去年上半年的9.29%提高15.89%,且二季度比一季度进一步提高,达到16.84%。
  分析人士认为,进入二季度以后,电企去年的大部分高价存煤已在前期得到了充分消耗,转而使用价格明显低于去年的市场煤,从而降低了发电成本。
  而电煤价格基本保持稳定,秦皇岛港发热量5800大卡/千克的大同优混煤平仓价一直在590元/吨到620元/吨附近波动。今年迎峰度夏也未造成电煤市场供应紧张、价格上涨的局面,这与沿海电厂进口外煤弥补部分电煤需求增量、小煤矿复产力度有所增强有关。根据国内外经济形势现状,分析人士预计下半年电煤价格总体趋势呈现稳中略有降局面。



 
 
 
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